La pregunta más importante de todas


Es un concepto básico, pero sólo el 25% de las personas lo conoce. Asegúrate de tener la respuesta antes de cometer un grave error…

fedeMuchos comienzan a invertir de manera atropellada y compulsiva, otros lo hacen siguiendo un dato que escucharon –como si estuvieran en el hipódromo-, pero pocos se hacen esta pregunta que es crucial:

¿Cuál de las siguientes inversiones es la que brinda un mejor retorno a largo plazo a nivel mundial?

– Propiedades Inmobiliarias

– Oro

– Acciones

– Plazos Fijos

La agencia Gallup realiza una encuesta –donde se incluye esta pregunta- todos los años en Estados Unidos, y este año el 75% de las personas contestó mal.
Sólo uno de cada cuatro acertó la respuesta.

¿Cuál es la respuesta correcta? La inversión con mejor retorno a largo plazo son las acciones, sin duda.

El profesor de la Universidad de Wharton, Jeremy Siegel, escribió un libro llamado “Acciones para el largo plazo”, donde ilustra este punto con datos históricos muy claros, que abarcan los últimos dos siglos. Mientras que en el siglo XIX el rendimiento de los bonos y las acciones eran muy similares, en el siglo XX el retorno de las segundas subió significativamente.

Para darte números concretos, si invertías un dólar en acciones en 1802, en el 2012 (y estoy hablando de números ya ajustados por inflación) hubieras obtenido 704.997 dólares; mientras que si invertías ese mismo dólar en un bono, hubieras acumulado sólo 1.778 dólares.

Claro, coger datos para los últimos dos siglos parece demasiado, ninguno de nosotros planea vivir ese período de tiempo…

Así que cogeremos un plazo más corto: por ejemplo, 20 años.

El siguiente gráfico nos muestra claramente que este fenómeno se mantiene para períodos de tiempo más cortos y actuales. El cuadro preparado por el fondo BlackRock establece el rendimiento de distintas inversiones realizadas en el año 1994 y mantenidas durante 20 años hasta el año 2013.

¿Cuáles son los resultados?

Si hubieras invertido 100.000 dólares en 1994, habrías llegado a 637.939 dólares de haberlo hecho en acciones, mientras que hubieras acumulado menos de la mitad si hubieras invertido en bonos.

Diversificación

Este gráfico no sólo es interesante porque muestra los retornos anuales, sino también identifica el riesgo medido por la llamada desviación estándar (una medida estadística que analiza como varía ese retorno promedio en el tiempo). Cuanto más alto sea este número, más arriesgada es la inversión.

Si bien fueron las acciones las que brindaron mayor retorno, también fueron las más arriesgadas: tuvieron una desviación del 15% versus una de menos de 4% para los bonos.

Ahora, una buena forma de lograr lo mejor de ambos mundos, es decir, buena rentabilidad pero también bajo riesgo, es combinando ambas inversiones, acciones y bonos. Esta cartera se muestra, en el gráfico, en la línea que muestra el llamado “Portafolio Diversificado”. Y aunque rindió un poco menos que las acciones, lo hizo con un menor riesgo. Interesante…

Ahora, ya vimos qué pasó durante los últimos 20 años, pero la pregunta más importante es:

¿Qué puede pasar durante las próximas dos décadas?

Sin duda que esta tendencia se va a profundizar, y mucho. ¿Por qué? Bueno, mira lo que está pasando en las mayores economías mundiales, incluyendo a Estados Unidos, Europa y Japón. Todas ellas están transitando por enormes déficit fiscales, financiados con cada vez mayor deuda y emisión monetaria.

Hasta muchos bancos centrales están, directamente, comprando acciones.

Todo esto provocará que los precios de las acciones suban cada vez más en el largo plazo. ¿Por qué? Simple, porque hay cada vez más dinero en cada uno de esos países y no se distribuye a la población que menos tiene, sino que -todo lo contrario- va a parar a los que más tienen. Y estas personas y empresas no saben qué hacer con él, por lo que compran acciones.

Y cuando compran acciones, lanzan los precios hacia arriba.

En un mundo como el actual los precios de las acciones no tienen otra alternativa que subir en el largo plazo. Y como siempre pasa en el ámbito de las inversiones individuales, la mejor estrategia es aprovechar estas grandes tendencias. Pero para aprovecharlas primero hay que entenderlas. Por eso es tan importante que podamos contestar preguntas básicas como la planteada al inicio de esta columna.

Invertir no tiene que ser complicado. La clave es entender estas relaciones económicas básicas. Luego es cuestión de perseverancia, paciencia y agallas.

No te preocupes, desde Inversor Global te vamos a estar acompañando en este desafiante camino.

Te deseo un excelente fin de semana.

Saludos,

Federico Tessore

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